Startseite·Analysen·Investitionsstrukturen: Was vor dem Gespräch mit den Anwälten zu bedenken ist
Anwälte entwerfen Strukturen auf hervorragende Weise. Was sie nicht tun können, ist zu entscheiden, welchem Zweck die Struktur dient – diese Aufgabe liegt beim Mandanten.
Eine wiederkehrende Szene bei Investitionsstruktur-Projekten: Ein Mandant kommt mit einer Frage in eine Anwaltskanzlei – «welche Struktur sollen wir wählen?» – und erhält eine technisch exzellente Antwort auf eine Frage, die niemand als Erstes hätte stellen sollen. Anwälte entwerfen Verträge meisterhaft; das ist ihr Handwerk. Aber die Wahl zwischen Strukturen ist keine juristische Frage des Entwurfs. Sie ist eine Festlegung darauf, was die Vereinbarung leisten muss, wer wo steht und was passiert, wenn sich die Dinge ändern – und diese Festlegung muss schriftlich bei der Kanzlei ankommen, sonst wird sie für Sie von jemandem verfasst, dessen Aufgabe die Compliance ist, nicht die Strategie.
Fünf davon decken das Wesentliche ab. Was muss diese Struktur leisten? Vermögenshaltung, ein Joint Venture mit Partnern, ein Vehikel für ein Einwanderungsprogramm, eine familieninterne Regelung – diese Zwecke überschneiden und widersprechen sich, und die Reihenfolge auf der Liste ist wichtig, da jeder Zweck die Kosten und Bedingungen der Struktur anders kalkuliert. Wer sind die Parteien, wirklich? Nicht «ich und mein Partner», sondern die gesamte Landkarte: Ehepartner und deren Ansprüche, Kinder und deren Alter, Ausstiegsrechte der Partner, etwaige Co-Investoren mit bestimmten Erwartungen. Wie sieht der Zeitplan aus? Strukturen, die für ein zweijähriges Vorhaben ausgelegt sind, unterscheiden sich grundlegend von Strukturen für Generationen; der indas Zwei-Budgets-Problem beschriebene Taktgeber des Einwanderungsrechts erzeugt zusätzlichen Zeitdruck. Was passiert, wenn sich die Pläne ändern? Scheidung, das Ausscheiden eines Partners, verschärfte Programmanforderungen oder ein sich schließender Markt – die Notausgänge einer Struktur werden beim Einstieg konzipiert oder überhaupt nicht. Was muss wem nachgewiesen werden können? Eine Prüfung im Rahmen eines Einwanderungsprogramms bewertet die Struktur anders als eine Bank, eine Steuerbehörde oder ein künftiger Investor – und dasdie Darstellung der Mittelherkunftschränkt bereits im Vorfeld ein, wie die Struktur überhaupt aussehen kann.
Strukturfehler sind selten Entwurfsfehler. Es sind Zweckfehler: eine auf Steuern optimierte Struktur, die auf einen Einwanderungsprüfer künstlich wirkt; eine für den Familienfrieden geschaffene Holding, bei der ein künftiger Verkauf vier Unterschriften und ein Veto erfordert; ein auf Tempo ausgelegtes Beteiligungsvehikel, das im entscheidenden Moment kein externes Geld annehmen kann. Jedes dieser Konstrukte wurde für den vom Kunden genannten Zweck korrekt entworfen – und der genannte Zweck war der falsche oder stand hinter einer billigeren Priorität zurück. Einen Zweckfehler nachträglich zu korrigieren bedeutet, Vermögenswerte und Geld zu verschieben sowie bereits geklärte Fragen neu aufzurollen; die Kosten für unüberlegtes Handeln wirken im Vergleich zu dieser Rechnung wie ein Rundungsfehler. Aus demselben Grund gehört die strukturelle Vorarbeit in den Bereich derkombinierten Geschäfts- und Einwanderungsplanungund nicht allein in den juristischen Arbeitsstrom: In der Struktur treffen diese beiden Strategien phasenübergreifend aufeinander, und sie sollte erst dann entworfen werden, wenn beide Seiten ihre Anforderungen benannt haben.
Eine Struktur ist eine in juristische Sprache gegossene Entscheidung über die Zukunft. Die Entscheidung trifft der Mandant, die Sprache der Anwalt. Wer nur mit der zweiten Frage erscheint, verschenkt das Potenzial des ersten Berufsstands.
Die Vorbereitung des strukturellen Briefings – mit priorisierten Zwecken, kartierten Parteien, klarem Zeitplan und Szenarien für Änderungen – gehört beigeschäftlichen Bereich der Investorenmigrationzum standardmäßigen Einstieg und macht eine Rechtsberatung von einer Vorlage zu einem echten Instrument.
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